英文ファイナンス用語【M】 – 普通の会社員が会社から自由を掴む方法

▼目次

Manegement Buyout（マネジメント・バイアウト）とは、M＆Aの取引形態の一つであり、経営陣による企業買収とも言われ、MBOと略される。企業の事業部門や子会社等の経営陣が、事業の継続性を前提に本体企業から株式等を買い取り、経営権を得て独立する手法である。

日本においても上場企業の非公開化（上場廃止）の手段としてMBOが用いられており、ワールドやすかいらーくが代表的な例である。

株式の空売り等の信用取引をする際には、担保として証券会社に証拠金を差し入れなければならない。Margin Callとは、損失が発生したことにより、証券会社に追加で差し入れる証拠金のこと。証券会社が追加で証拠金を要求することも同様に、Margin Callと呼ぶ。

株価がどこまで下がれば、Margin Callを受けることになるか、具体的な計算方法は以下の通り。
$P(\frac{1-initial\, margin}{1-maintenance\, margin})$

P：当初株価、initial margin：当初証拠金比率、maintenance margin：最低証拠金比率（信用取引を継続するために必要な株式時価に対する証拠金の割合）

Marketable Securities（市場性のある証券）のB/S（貸借対照表）、P/L（損益計算書）の計上基準は以下の通り。

	定義（保有目的）	有価証券の評価（B/S計上）	未実現損益（※）の考え方（P/L計上）
Held-to-maturity（HTM）	満期保有	Amortized Cost（償却原価）	認識しない
Trading securities	売買目的	Fair Value（時価）	Unrealized gain or Unrealized lossとして、P/Lに計上
Available-for-sale（AFS）	保有期間定めず、売買可能	Fair Value（時価）	Unrealized gain or Unrealized lossとして、B/S上のStock holders’ equityの部に計上 P/L上の純利益には計上せず、Comprehensive income（包括利益）で認識

※未実現損益：期末時点のFair value（時価）とB/S上のBook Value（簿価）の差額のことで、正の場合はUnrealized gain、負の場合はUnrealized lossという。まだ証券は売買されておらず、その利益はUnrealized（未実現）である。

Held-to-maturity（HTM）とは、満期まで保有する目的で有する債券のこと。B/S上はAmortized Cost（償却原価）で計上する。また満期まで途中売買しないため、価格変動による未実現損益は、P/Lに影響しない。

尚、Security（株式）には「満期」という概念がないため、当分類には該当しない。

Trading securitiesとは、売買目的で有する債券・株式のこと。売買による利ざやを稼ぐために保有することから、B/S上はFair Value（時価）で計上し、価格変動による未実現損益は、P/Lに影響する。

Available-for-sale（AFS）とは、保有期間を定めず、売買可能な目的で有する債券・株式のこと。Held-to-maturity（HTM）にも、Trading securitiesにも当てはまらない場合の分類で、日本の簿記では「その他有価証券」と言われる。

売買可能なため、B/S上にFair Value（時価）で計上することは、Trading securitiesと同じだが、価格変動による未実現損益は、P/LではなくB/SのStock holders’ equity（自己資本）の部に計上する。

Meanとは、平均のこと。計算方法の違いにより、以下3種類がある。

		意味	概要、用途等
①	arithmetic mean	算術平均（相加平均）	全ての値の合計を値の数で割って計算する。
②	harmonic mean	調和平均	逆数の算術平均を求めてから、その逆数をとって計算する。率や比率の平均をとるときに使う。
③	geometric mean	幾何平均（相乗平均）	全ての値を掛け合わせて、その積のべキ根（値の数nならn乗根）をとることで、計算する。複利計算等、掛け算で変化する変量の変化率を扱う場合は、幾何平均が望ましい。

【関連】median：中央値、mode：最頻値
▲目次にもどる